Шотландія гасить перегінні куби. Sotheby’s продає пляшку за £2 млн

9 жовтня Sotheby’s уперше проведе аукціон на винокурні. Майданчик — маєток Macallan у Спейсайді, а головний лот — пляшка Macallan 1926 року, одна з 40, розлитих у 1986-му з хересної бочки № 263 після шести десятиліть у дереві.

Естимейт — від 1,7 до 2,2 млн фунтів. Коли пляшку з цієї бочки виставляли востаннє, у Лондоні 2023 року, вона пішла за 2,2 млн фунтів (2,7 млн доларів), що досі лишається рекордом для віскі.

За кілька кілометрів звідти настрій зовсім інший. Шотландські винокурні скорочують виробництво, і одна з компаній, що це роблять, — LVMH, чий портфель сягає від Dom Pérignon до Glenmorangie.

У липні Ian Macleod Distillers, що володіє Glengoyne і Rosebank, оголосила, що знизить випуск на обох на 30%, пославшись на «нижчі прогнози майбутнього попиту». Її виручка впала на 9%, а чистий прибуток скоротився більш ніж удвічі.

LVMH тимчасово зупинила дистиляцію на Glenmorangie. Diageo у вересні минулого року призупинила Teaninich у Гайленді, а також два свої майданчики американського віскі й солодовню. Винокурня на острові Гарріс навесні оголосила про скорочення. Scotch Whisky Association попереджає, що частина закриттів може стати постійною.

Три роки на складі

Проблема в арифметиці. Віскі має провести в бочці щонайменше три роки, перш ніж його законно можна назвати скотчем, а більшість односолодових витримують значно довше. Тож винокурні вирішують, скільки виробляти, виходячи з того, скільки розраховують продати через десять років.

У роки буму вони розраховували продавати дуже багато. Виробництво досягло піку 2022 року, нові винокурні відкривалися темпами, небаченими за століття, і нині в Шотландії їх 154.

На шотландських складах визріває близько 1,4 млрд літрів у приблизно 22 млн бочок — це приблизно три роки світового споживання. Попит тим часом видихся. Експорт у 2025 році становив 5,4 млрд фунтів, на 1% менше, а експорт односолодового віскі впав на 6%, до 1,6 млрд.

Американське мито в 10%, запроваджене у квітні 2025 року й скасоване лише в травні цього року, скоротило постачання до США на 15% у натуральному вимірі. Експорт до Китаю 2024 року впав майже на третину. Усередині країни акциз на міцний алкоголь за три роки зріс на 17%.

Є одна світла пляма — Індія, яка минулого року обійшла всі інші ринки за обсягом після того, як її мито на скотч удвічі знизили, зі 150% до 75%. Але індійські покупці здебільшого беруть недорогі купажі, а не 25-річні односолодові.

Удар бере на себе інвестор у бочки

Найбільше ризикують приватні інвестори, які купили бочки під час пандемії, часто через фірми, що обіцяли стабільну двозначну дохідність. Ціни на молоді бочки досягли піку у 2022–2024 роках. Брокери описують тепер ринок, де свіжий дистилят можна купити приблизно за 1 800 фунтів за бочку, а п’ятирічні хогсгеди — приблизно за 3 000, і де на продаж виставляють бочки винокурень, які раніше приватно було майже неможливо купити.

Брокер Марк Літтлер пов’язує більшу частину падіння з продавцями під тиском, а не з обвалом споживання.

«Інвестиції у віскі» завжди були двома різними речами в одному тартані. Одна — торгівля дуже старими й дуже рідкісними пляшками, пропозиція яких фіксована, а покупці — багаті колекціонери. Інша — торгівля молодими, щойно залитими бочками, пропозиція яких дорівнює тому, що винокурні вирішили виробити в рік буму.

Торги 9 жовтня належать до першої. У більшості власників бочок — друга.

З часом скорочення виробництва може їм допомогти. Віскі, недогнаний 2026 року, буде дефіцитнішим 2036-го, і галузь уже проходила через це: винокурні на кшталт Port Ellen і Brora закрилися 1983 року після попереднього перевиробництва, і їхні пляшки тепер продаються на аукціонах за тисячі фунтів.

Але чекати довго, і розрахунок будується на тому, що покупці віскі через десять років хотітимуть того самого.

Для Джонні Фаула, глобального керівника напряму віскі та міцних напоїв Sotheby’s, торги наступного місяця — «знаковий момент для світу колекціонування віскі». Імовірно, так і є. Просто це не весь ринок віскі.

Джерела

• Mark Littler: Macallan 1926 leads first-ever auction at the Macallan estate
• Mark Littler: why whisky cask prices have fallen
• 12x75: Scotland made too much whisky
• The Whiskey Wash: Diageo’s distillery shutdowns
• Mark Littler: 2026, the year to sell or buy whisky casks?

Фото на обкладинці: Charlie Marshall, Wikimedia Commons, CC BY 2.0. Кадровано.