Шотландия гасит перегонные кубы. Sotheby’s продаёт бутылку за £2 млн

9 октября Sotheby’s впервые проведёт аукцион на винокурне. Площадка — поместье Macallan в Спейсайде, а главный лот — бутылка Macallan 1926 года, одна из 40, разлитых в 1986-м из хересной бочки № 263 после шести десятилетий в дереве.

Эстимейт — от 1,7 до 2,2 млн фунтов. Когда бутылка из этой бочки выставлялась в последний раз, в Лондоне в 2023 году, она ушла за 2,2 млн фунтов (2,7 млн долларов), что до сих пор остаётся рекордом для виски.

В нескольких километрах оттуда настроение совсем иное. Шотландские винокурни сокращают производство, и одна из компаний, которые это делают, — LVMH, чей портфель простирается от Dom Pérignon до Glenmorangie.

В июле Ian Macleod Distillers, владеющая Glengoyne и Rosebank, объявила, что снизит выпуск на обеих на 30%, сославшись на «более низкие прогнозы будущего спроса». Её выручка упала на 9%, а чистая прибыль сократилась более чем вдвое.

LVMH временно остановила дистилляцию на Glenmorangie. Diageo в сентябре прошлого года приостановила Teaninich в Хайленде, а также две свои площадки американского виски и солодовню. Винокурня на острове Харрис весной объявила о сокращениях. Scotch Whisky Association предупреждает, что часть закрытий может стать постоянной.

Три года на складе

Проблема в арифметике. Виски должен провести в бочке не меньше трёх лет, прежде чем его законно можно назвать скотчем, а большинство односолодовых выдерживают куда дольше. Поэтому винокурни решают, сколько производить, исходя из того, сколько рассчитывают продать через десять лет.

В годы бума они рассчитывали продавать очень много. Производство достигло пика в 2022 году, новые винокурни открывались темпами, невиданными за столетие, и сейчас в Шотландии их 154.

На шотландских складах зреет около 1,4 млрд литров в примерно 22 млн бочек — это примерно три года мирового потребления. Спрос тем временем выдохся. Экспорт в 2025 году составил 5,4 млрд фунтов, на 1% меньше, а экспорт односолодового виски упал на 6%, до 1,6 млрд.

Американская пошлина в 10%, введённая в апреле 2025 года и отменённая лишь в мае этого года, сократила поставки в США на 15% в натуральном выражении. Экспорт в Китай в 2024 году упал почти на треть. Внутри страны акциз на крепкий алкоголь за три года вырос на 17%.

Есть одно светлое пятно — Индия, которая в прошлом году обошла все остальные рынки по объёму после того, как её пошлину на скотч вдвое снизили, со 150% до 75%. Но индийские покупатели в основном берут недорогие купажи, а не 25-летние односолодовые.

Удар принимают инвесторы в бочки

Больше всех рискуют частные инвесторы, купившие бочки во время пандемии, часто через фирмы, обещавшие стабильную двузначную доходность. Цены на молодые бочки достигли пика в 2022–2024 годах. Брокеры описывают теперь рынок, где свежий дистиллят можно купить примерно за 1 800 фунтов за бочку, а пятилетние хогсхеды — примерно за 3 000, и где на продажу выставляются бочки винокурен, которые раньше частным образом было почти невозможно купить.

Брокер Марк Литтлер связывает большую часть падения с продавцами, оказавшимися под давлением, а не с обвалом потребления.

«Инвестиции в виски» всегда были двумя разными вещами в одном тартане. Одна — торговля очень старыми и очень редкими бутылками, предложение которых фиксировано, а покупатели — богатые коллекционеры. Другая — торговля молодыми, только что залитыми бочками, предложение которых равно тому, что винокурни решили произвести в год бума.

Торги 9 октября относятся к первой. У большинства владельцев бочек — вторая.

Со временем сокращение производства может им помочь. Виски, недогнанный в 2026 году, будет дефицитнее в 2036-м, и отрасль уже проходила через это: винокурни вроде Port Ellen и Brora закрылись в 1983 году после прежнего перепроизводства, и их бутылки теперь продаются на аукционах за тысячи фунтов.

Но ждать долго, и расчёт строится на том, что покупатели виски через десять лет будут хотеть того же.

Для Джонни Фаула, глобального руководителя направления виски и крепких напитков Sotheby’s, торги следующего месяца — «знаковый момент для мира коллекционирования виски». Вероятно, так и есть. Просто это не весь рынок виски.

Источники

• Mark Littler: Macallan 1926 leads first-ever auction at the Macallan estate
• Mark Littler: why whisky cask prices have fallen
• 12x75: Scotland made too much whisky
• The Whiskey Wash: Diageo’s distillery shutdowns
• Mark Littler: 2026, the year to sell or buy whisky casks?

Фото на обложке: Charlie Marshall, Wikimedia Commons, CC BY 2.0. Кадрировано.