मकान मालिक और लग्ज़री का बादशाह

2 नवंबर को Inditex अपने सालाना लाभांश का दूसरा हिस्सा देगी: प्रति शेयर 0.875 यूरो। अपनी निवेश कंपनी Pontegadea के ज़रिए Zara की मूल कंपनी के करीब 59% हिस्से पर नियंत्रण रखने वाले अमानसियो ओर्टेगा को लगभग 1.6 अरब यूरो मिलेंगे।

यह इस साल उनका दूसरा भुगतान होगा, और कुल रकम करीब 3.2 अरब यूरो तक पहुँचेगी, जो उनके करियर का सबसे बड़ा लाभांश है।

बर्नार आर्नो का साल इतना शांत नहीं रहा। 17 सितंबर को LVMH का शेयर 412.30 यूरो पर बंद हुआ, जो जनवरी की शुरुआत से लगभग 36% और अप्रैल 2023 के शिखर से करीब 54% नीचे है। इस साल उनकी संपत्ति करीब 65 अरब डॉलर घटी है।

Forbes की सितंबर की गिनती के अनुसार, एक फ़ास्ट-फ़ैशन चेन के संस्थापक अब दुनिया में दसवें स्थान पर हैं, जबकि Louis Vuitton, Dior और Moët Hennessy को नियंत्रित करने वाले व्यक्ति शीर्ष दस से बाहर हो गए हैं। Bloomberg के इंडेक्स में 2017 के बाद पहली बार वे शीर्ष दस से बाहर हैं।

बीच का तबका छूट रहा है

पिछले दशक में LVMH की बढ़त का बड़ा हिस्सा ऐसे ग्राहकों से आया जो संपन्न थे पर अमीर नहीं: ऐसे लोग जो एक हैंडबैग पर महीने की तनख़्वाह ख़र्च करने को तैयार थे। वह कारोबार अब पलट गया है। Bain का अनुमान है कि करीब 6 करोड़ मध्यमवर्गीय ग्राहक लग्ज़री बाज़ार से निकल चुके हैं।

महामारी के बाद ब्रांडों ने बार-बार दाम बढ़ाए, और इनमें से कई ग्राहकों ने तय किया कि लोगो अब उतने का नहीं रहा।

चीन ने हालात और बिगाड़े। सियोल में प्रकाशित आँकड़ों के मुताबिक़, चीन में 25 प्रमुख लग्ज़री ब्रांडों की बिक्री जुलाई में 10% से ज़्यादा गिरी, और Louis Vuitton की करीब 30%। चीनी ख़रीदार घरेलू ब्रांडों की ओर भी जा रहे हैं, जिस चलन को ग्वोचाओ कहा जाता है।

Berenberg के निक एंडरसन कहते हैं कि ख़रीदार अब "महँगे हैंडबैग की जगह लिपस्टिक जैसी सस्ती चीज़ें ढूँढ रहे हैं"।

असली अमीरों को बेचने वाली कंपनियों का हाल बेहतर रहा। Hermès और Brunello Cucinelli टिके रहे; Richemont का शेयर छह महीनों में 28% चढ़ा। सितंबर के मध्य में LVMH का बाज़ार मूल्य, करीब 201 अरब यूरो, L’Oréal से नीचे आ गया और फ़्रांस की सबसे मूल्यवान कंपनी के रूप में उसका लंबा दौर ख़त्म हो गया।

शैम्पू और लिपस्टिक बनाने वाली कंपनी का Speedy बैग बनाने वाली कंपनी से आगे निकल जाना, बाज़ार पूँजीकरण में दिखता "लिपस्टिक इफ़ेक्ट" है।

किराया वसूली

ओर्टेगा की कमाई कहीं ज़्यादा उबाऊ तरीके से होती है। Inditex बहुत सारे सस्ते कपड़े बेचती है, मुनाफ़े का बड़ा हिस्सा बाँट देती है, और ओर्टेगा दो दशकों से उस लाभांश को इमारतों में लगाते आ रहे हैं।

Pontegadea के पास 13 देशों में 200 से ज़्यादा संपत्तियाँ हैं जिनकी क़ीमत करीब 25 अरब डॉलर है, जो Forbes के अनुसार ओर्टेगा को दुनिया का सबसे अमीर संपत्ति-मालिक बनाता है। किरायेदारों में Amazon, Google, Meta, Nike और Spotify शामिल हैं।

लंदन में उनकी सबसे नई ख़रीद, जिसकी जानकारी अगस्त में सामने आई, बेकर स्ट्रीट पर करीब 15 फ़्लैटों वाली एक इमारत है, जो फ़रवरी में 17.5 करोड़ यूरो में ख़रीदी गई और 7,275 से 9,850 पाउंड प्रति माह पर किराये पर है। रोज़ करीब 88 लाख यूरो के हिसाब से, इस साल का Inditex लाभांश लगभग हर तीन हफ़्ते में ऐसी एक इमारत का दाम चुका देता।

लंदन में उनकी पिछली ख़रीदों में ऑक्सफ़र्ड स्ट्रीट की Post Building और Adelphi शामिल हैं। स्पेन में लाभांश को संपत्ति में लगाने का कर से जुड़ा कारण भी है: इससे ओर्टेगा को संपत्ति कर का बोझ सँभालने में मदद मिलती है।

अमीरों की सूचियाँ लोगों को उनकी संपत्ति के बाज़ार मूल्य से आँकती हैं, और यह नहीं बतातीं कि वह मूल्य कितना टिकाऊ है। आर्नो की लगभग पूरी दौलत LVMH में है, और LVMH का भाव इस पर निर्भर करता है कि शंघाई और सियोल के ख़रीदार ख़ुद को पैसे वाला महसूस करते हैं या नहीं।

ओर्टेगा की दौलत का बढ़ता हिस्सा दफ़्तरों, फ़्लैटों, गोदामों और ऊर्जा नेटवर्क में है, जिनके किरायेदार लंबे अनुबंधों पर हैं।

77 वर्षीय आर्नो के पास अब भी करीब 143 अरब डॉलर हैं, और लग्ज़री उद्योग पहले भी मंदी से उबरा है। लेकिन फ़िलहाल यूरोप का सबसे अमीर फ़ैशन अरबपति वह व्यक्ति है जो उन लोगों को कपड़े बेचता है जो Louis Vuitton नहीं ख़रीद सकते, और तेज़ी से उन्हीं को दफ़्तर भी किराये पर देता है।

स्रोत

• Seoul Economic Daily: LVMH sheds half its value in three years (19 Sep 2026)
• Cosmetics Business: Arnault falls out of the world’s top 10
• Forbes: the top 10 richest people in the world (September 2026)
• Inditex raises dividend to €1.75; Ortega set for €3.2bn payout
• Forbes: Ortega is now the world’s richest real-estate baron
• The Olive Press: Ortega buys a Baker Street apartment building

कवर चित्र: Jorge Láscar, Wikimedia Commons, CC BY 2.0. क्रॉप किया गया।