爱马仕继承人、园丁与一份2002年的协议

庞大的家族财富，通常要好几代人才会散尽。尼古拉·皮埃什（Nicolas Puech）说，他的财富在一代之内就不见了，而且他多年来都没有察觉。2024年3月，《福布斯》估计这位爱马仕继承人的身家为156亿美元。

一年后，《福布斯》把他从亿万富豪榜上整个除名，因为皮埃什表示，他的财富实际上已经蒸发。

这个故事一向具备西默农小说的所有元素：瑞士山村里一位未婚的八旬老人、一名深受信任的顾问、一位准备被收养为继承人的前园丁，以及法国奢侈品界最令人垂涎的持股。9月17日，故事多了一样比气氛更能让律师派上用场的东西。

当天曝光的法院文件显示，LVMH在2002年11月签署协议，要向皮埃什及创始家族其他成员收购数百万股爱马仕股票。

这之所以重要，是因为LVMH在6月曾对法院表示：“集团从未考虑收购尼古拉·皮埃什的持股，更不用说违背他的意愿。”两种说法未必互相矛盾。

购买协议不等于实际购买，而LVMH在2017年曾向瑞士法院表示，2002年的协议“从未执行”。不过，皮埃什的律师很可能会大做文章。

协议

根据文件，2002年的协议由当时长期担任贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault）左右手的皮埃尔·戈代（Pierre Godé），与替皮埃什打理财务数十年的日内瓦财富管理人埃里克·弗雷蒙（Eric Freymond）签署。收购原定在爱马仕长年首席执行官让-路易·杜马（Jean-Louis Dumas）卸任后展开。

杜马于2006年退休。

2001年至2009年间，LVMH及阿尔诺家族控股公司向弗雷蒙的公司支付至少2000万美元的佣金与费用；那正是LVMH悄悄累积爱马仕持股的时期。2010年10月，LVMH披露持有约17%的爱马仕股份，令爱马仕家族大为震惊。

后来持股一度升至约23%，直到2014年的和解协议让LVMH把这些股份分配给自家股东并全身而退。

爱马仕的回应，是把家族持股集中到一家封闭式控股公司，确保外人再也无法如法炮制。皮埃什身为爱马仕创始人蒂埃里·爱马仕的第五代后裔，却留在这个架构之外。

2014年他卸下监事会职务时，外界仍认为他持有公司5%以上的股份。

消失的6%

皮埃什说，他在2022年得知自己约占爱马仕6%的股份已经不见。按目前股价计算，这批持股约值100亿美元；他在法国对LVMH、阿尔诺及与弗雷蒙有关的公司提起诉讼，索赔140亿欧元。

2024年7月，瑞士法院拒绝认定弗雷蒙须负责，指出皮埃什对顾问“盲目信任”，且随时可以撤销委托。弗雷蒙于2025年7月去世。

对替超级富豪管理资产的人而言，这句话最令人不安。超级富裕的家族往往正是因为不想看托管账户对账单，才把事情交给别人。一笔只由一批知名股票构成的财富，让人感觉稳当，但事实证明，也出奇地容易从眼前消失。

卡塔尔登场

这起案件在华盛顿还有第二条战线。2025年2月，一份买卖协议签下，标的是6,082,615股爱马仕股票，约占公司5.8%，估值140亿欧元。买方是由卡塔尔王室支持的Honor America Capital，资金由卡塔尔埃米尔塔米姆·本·哈马德·阿勒萨尼担保。

交易原定于2025年3月3日完成；3月19日，皮埃什的律师终止了协议。

Honor America在哥伦比亚特区联邦法院起诉，要求交付股份或赔偿13亿美元。皮埃什的律师表示，他“在拟议的出售中没有扮演任何角色，是从媒体上才得知这笔交易”。

这引出一个诉讼尚未回答的明显问题：一个人怎么能签约出售自己声称已不再拥有的股份？

还有那位园丁

让这个故事出名的细节，也就是2023年12月传出他打算收养前园丁、并留下部分遗产给他的计划，如今反而是整件事最不值钱的部分。遗产的价值，取决于遗产里有什么。如果皮埃什说的是真的，遗产里有的是一场官司。

对阿尔诺来说时机不佳：LVMH股价今年跌了超过三分之一，他本人也跌出全球富豪前十名。一场关于2000年代初期的诉讼，LVMH应付起来并不困难。

它更想避免的，是新一轮披露：它究竟是如何取得最受推崇的对手近四分之一股份的。被问及2002年协议与支付给弗雷蒙的款项时，LVMH发言人拒绝置评。

资料来源

• LVMH signed a secret 2002 pact to buy Hermès heir’s shares (17 Sep 2026)
• The Fashion Law: the Qatari deal and the €14bn that disappeared
• Wikipedia: Nicolas Puech
• Caproasia: LVMH denies agreement to buy Puech’s shares (24 Sep 2026)

封面图片： Polymagou, Wikimedia Commons, CC BY 4.0. 已裁剪。