一個成品可以隱藏一段距離地面很遠的旅程。金屬和礦物在成為建築物、裝置和工業設備之前要經過提取、加工和運輸。礦業公司的營運即將開始。
該排名比較了來源採礦類別中的一百家上市企業。這些金額是市值，反映了其股權的價值。它們並不是對有一天可能從其項目中提取的所有材料的總市場價格的估計。
礦體不是成品
礦藏需要工程、投資和時間才能生產可銷售的產品。品位、回收率、基礎設施和操作條件都很重要。這使得將估計資源與商品價格簡單相乘並不能很好地取代了解開發資源的公司。
多元化改變對比
一家生產一種金屬的公司與一家生產多種商品的公司面臨不同的商業風險組合。一些企業正在開發項目，而另一些企業則經營生產礦山。廣泛的類別使它們的規模具有可比性，但它們的運作卻並不相同。
股票價值不僅僅遵循商品圖表
大宗商品價格是影響因素，此外還有成本、融資、所有權和對未來生產的預期。表中的國家標籤描述了來源的公司分類。它們不應被視為集團在世界各地擁有的礦山或項目的完整地圖。
這張快照顯示了什麼
必和必拓集團以約 2,214.9 億美元的資產位居榜首。排名第 100 位的 PT Bumi Resources Minerals Tbk 的市值約為 54.4 億美元。前十名佔百份報告值總和的42.5%。該份額在此列表中計算；它不佔整個經濟的一部分。
前十名
BHP Group
上市符號: BHP ·
必和必拓起源於澳洲布羅肯希爾，其發展已進入大規模採礦業務，供應主要工業商品。鐵礦石和銅將其業務與煉鋼、電氣設備和基礎設施連結起來。
礦場只是必須發揮作用的一部分：加工、鐵路連接、港口和長期開發決策有助於將資源轉變為可銷售的產品。它的市值涉及公司的股權，而不是地下儲量乘以今天的商品價格的簡單乘積。
Southern Copper
上市符號: SCCO ·
南方銅業在秘魯和墨西哥經營礦山和相關加工設施。銅是這項業務的核心，同時也回收其他金屬。托克帕拉和卡霍內的業務有助於使公司的工業規模可見。
墨西哥集團持有控股權，因此本次排名中的兩家公司並非完全獨立的採礦業。每個上市公司都有自己的股權估值；將它們的市值加在一起並不能準確衡量不同的基礎資產。
Rio Tinto
上市符號: RIO ·
力拓的名字來自西班牙的採礦業務，但其現代業務涵蓋多個國家和主要商品。鐵礦石、鋁和銅將其與建築、運輸、製造和電力系統連接起來。
資源的多樣性意味著該集團不僅僅依賴一種金屬的經濟性。其英澳公司結構也使得來源對上市的處理非常重要：該排名遵循所提供的公司級價值，而不是將每個交易線視為單獨的採礦業務。
China Shenhua Energy
上市符號: 601088.SS ·
中國神華能源將煤炭開採與運輸和發電結合。鐵路和港口設施有助於將產出從礦山轉移到用戶，而發電則將能源鏈的另一個階段與同一業務連接起來。
這種整合使其有別於一家主要業務是開採和銷售一種礦物的公司。其納入反映了排名來源對採礦業的覆蓋範圍；股權價值代表更廣泛的操作系統，包括移動和使用資源所需的基礎設施。
Newmont
上市符號: NEM ·
紐蒙特公司是一家黃金生產商，業務遍及多個地區，公司歷史可追溯至 1921 年。該公司的礦山也生產其他金屬，但黃金仍然是大多數讀者與該公司的主要聯繫。
礦業股與持有金條不同。營運成本、專案開發、融資和個別礦場的業績都介於金屬價格和公司業績之間。因此，市場價值反映的是經營企業，而不僅僅是固定數量黃金的所有權。
Zijin Mining
上市符號: 601899.SS ·
紫金礦業從一家中國礦業企業發展成為一家業務遍及幾大洲的集團。黃金、銅和鋅是其資源組合的重要組成部分，將其與貴金屬需求和工業生產聯繫起來。
其國際發展匯集了不同環境下的存款、加工設施和合作夥伴關係。上市公司的價值關係到其整體經營利益；無論是一張礦山照片還是一種商品的價格都無法反映全部業務。
Freeport-McMoRan
上市符號: FCX ·
自由港-麥克莫蘭銅金公司與銅以及金和鉬的生產密切相關。它的利益包括印尼的格拉斯伯格礦區，這是開發主要資源業務的規模和複雜性的一個引人注目的例子。
同一採礦系統可以產生不同的金屬，因此不能透過孤立地看待一種商品來了解該公司。其股權價值也反映了所有權安排、資本要求和經營業績，而不僅僅是礦山的可見規模。
Agnico Eagle Mines
上市符號: AEM ·
Agnico Eagle 是一家加拿大黃金生產商，業務遍及加拿大、芬蘭、澳洲和墨西哥。其業務涉及多年的礦山開發和運營，勘探和專案決策決定了現有生產的後續內容。
因此，該公司在排名中的位置不僅僅是對每日金價的反應。經營的持久性、生產金屬的成本以及未來發展所需的資源都是企業股東所重視的一部分。
Grupo México
上市符號: GMBXF ·
墨西哥集團將採礦業與運輸和基礎設施業務結合。銅礦透過其採礦權益（包括南方銅業的控股權）成為一個主要聯繫，而鐵路業務則使該集團在推動工業產出方面發揮了另一個作用。
母公司和子公司都出現在市值清單中，在解釋總數時需要小心。這些是單獨報價的股權價值，但它們的基本利益重疊；不應將它們加在一起，就好像每個礦山和企業都互不相關一樣。
Glencore
上市符號: GLCNF ·
嘉能可將商品生產與大型行銷和貿易業務結合。礦山和其他工業資產是故事的一方面，而跨市場採購、運輸和銷售材料則是另一方面。
這種結合使其不同於主要專注於自有礦山產量的生產商。公司的價值包括商業網路和營運能力以及實體資產，將資源生產地與需要資源的客戶連結起來。
排名繼續：11-100
- 市值: US$71,892,230,144.00
- 市值: US$69,995,134,976.00
- 市值: US$68,219,632,776.00
- 市值: US$64,815,263,744.00
- 市值: US$57,834,429,941.00
- 市值: US$54,635,884,724.00
- 市值: US$52,812,423,168.00
- 市值: US$51,304,431,616.00
- 市值: US$50,545,127,131.00
- 市值: US$43,647,940,010.00
- 市值: US$42,107,330,560.00
- 市值: US$40,179,429,376.00
- 市值: US$37,437,128,704.00
- 市值: US$36,837,969,666.00
- 市值: US$34,555,191,296.00
- 市值: US$32,595,464,192.00
- 市值: US$31,988,891,838.00
- 市值: US$29,512,587,264.00
- 市值: US$29,164,938,358.00
- 市值: US$27,504,576,800.00
- 市值: US$26,439,564,817.00
- 市值: US$24,954,447,403.00
- 市值: US$23,643,451,750.00
- 市值: US$23,382,181,486.00
- 市值: US$22,579,268,905.00
- 市值: US$21,375,143,936.00
- 市值: US$21,232,381,890.00
- 市值: US$21,154,902,016.00
- 市值: US$20,871,868,416.00
- 市值: US$20,543,799,813.00
- 市值: US$20,540,864,564.00
- 市值: US$20,233,657,188.00
- 市值: US$19,988,885,530.00
- 市值: US$18,888,785,699.00
- 市值: US$17,934,394,086.00
- 市值: US$17,756,492,311.00
- 市值: US$17,121,455,204.00
- 市值: US$17,021,333,607.00
- 市值: US$16,568,872,514.00
- 市值: US$16,221,126,183.00
- 市值: US$16,177,999,919.00
- 市值: US$16,146,384,015.00
- 市值: US$16,108,254,020.00
- 市值: US$15,036,272,640.00
- 市值: US$14,857,130,927.00
- 市值: US$14,734,112,111.00
- 市值: US$14,612,735,929.00
- 市值: US$14,476,502,016.00
- 市值: US$13,491,067,963.00
- 市值: US$13,387,253,800.00
- 市值: US$13,376,884,606.00
- 市值: US$13,287,580,672.00
- 市值: US$13,169,339,122.00
- 市值: US$12,899,533,824.00
- 市值: US$12,597,701,427.00
- 市值: US$11,984,116,325.00
- 市值: US$11,778,719,744.00
- 市值: US$11,568,459,776.00
- 市值: US$11,115,998,819.00
- 市值: US$10,777,645,470.00
- 市值: US$10,465,283,251.00
- 市值: US$10,380,708,630.00
- 市值: US$10,196,613,857.00
- 市值: US$9,641,248,768.00
- 市值: US$9,621,035,516.00
- 市值: US$9,552,490,347.00
- 市值: US$9,484,090,073.00
- 市值: US$9,071,064,064.00
- 市值: US$8,995,910,656.00
- 市值: US$8,652,471,870.00
- 市值: US$8,459,883,731.00
- 市值: US$8,229,675,118.00
- 市值: US$7,918,486,544.00
- 市值: US$7,582,643,401.00
- 市值: US$7,300,512,256.00
- 市值: US$7,287,516,327.00
- 市值: US$7,107,360,768.00
- 市值: US$7,044,579,523.00
- 市值: US$6,958,781,952.00
- 市值: US$6,755,475,968.00
- 市值: US$6,718,175,791.00
- 市值: US$6,604,485,632.00
- 市值: US$6,451,120,364.00
- 市值: US$6,422,906,892.00
- 市值: US$6,105,585,605.00
- 市值: US$5,904,233,244.00
- 市值: US$5,894,733,702.00
- 市值: US$5,583,945,638.00
- 市值: US$5,435,887,071.00
總有一個故事。
原物料經濟既包括物質經濟，也包括金融經濟。這百個上市價值體現了其企業規模，而股票背後的項目和營運業務則解釋了為什麼礦產財富不能簡化為每噸的價格。